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炎锅上的蚂蚁:沪港IPO危险“熄火”

作者:admin    文章来源:未知    点击数:    更新时间:2020-11-04 21:12

  来源:北京商报

  原标题:炎锅上的蚂蚁

  风云突变。11月3日晚间,上交所及港交所突发公告:暂缓蚂蚁上市。而在暂缓上市的前一夜,蚂蚁已被监管众方“敲打”。一壁是IPO频繁创纪录,一壁是监管风暴强势压顶,自马云外滩金融峰会喊话十日以来,蚂蚁频繁被置于风口浪尖。眼下投资者最为关切的是,监管紧箍下,蚂蚁IPO能否重启,又该如何进一步规范营业。

  沪港IPO危险“熄火”

  遵命原定计划,蚂蚁将于11月5日在沪港两地同步挂牌上市。为了这个全球最大IPO,蚂蚁已准备良久。从8月25日公布招股文件、9月18日闪电过会、10月26日揭开发走价疑团,再至10月29日A股火炎打新,蚂蚁IPO的每一步都走出了“添速度”。

  然而敲钟未至,蚂蚁却先收到了来自监管的“大礼包”。11月3日晚,上交所首页公告称,决定蚂蚁公司暂缓上市。理由为蚂蚁实际控制人及董事长、总经理被相关部分说相符进走监管约谈,且公司也通知所处的金融科技监管环境发生转折等庞大事项。该庞大事项能够导致蚂蚁不相符发走上市条件或者新闻吐露请求。与此同时,港交所也公告称,暂缓蚂蚁H股上市。

  11月2日晚,据证监会官方发布,当日,央走、银保监会、证监会、国家外汇管理局说相符对蚂蚁实际控制人马云、董事长井贤栋、总裁胡晓明进走了监管约谈。巧相符的是,约谈一事公布后不到半幼时,银保监会官方再发新闻,就《网络幼额贷款营业管理暂走办法(征求偏见稿)》公开征求偏见(以下简称“新规”)。其中,不论是从原则上不准跨省展业规定,照样说相符贷款出资不得矮于三成等条例来望,均足以对蚂蚁幼贷营业组成重击。

  针对暂缓上市一事,北京商报记者向蚂蚁方面采访,但截至发稿未获得回答。麻袋钻研院高级钻研员苏筱芮称,倘若单纯不相符新闻吐露请求,遵命监管规定吐露以后还能够不息上市;但倘若被监管认定为“不相符发走上市条件”,那么后续走向存疑。

  金融走业资深分析师王蓬博则称,上交所请求蚂蚁进走风险表明,且请求对上市所处金融科技监管环境转折作出评估,十足相符理相符规,从珍惜股民、挑示风险的起程点也答该暂缓。但暂缓不等于退出,笃信只要相符上交所条件,照样有不息上市的能够。不过从大的环境来望,能够会转折蚂蚁的上市进程,包括相对答的估值逻辑。

  此外,联储证券钻研员马炜也认为,尽管上交所暂缓蚂蚁上市,但补足吐露新闻后,蚂蚁或可不息上市。一方面,蚂蚁在上市前,批准最强的监管,也是题中答有之义。蚂蚁是中国最大的线上消耗信贷和幼微经营者信贷平台,对金融科技的监管绕不开蚂蚁,对幼贷市场的监管同样绕不开蚂蚁。此次监管风暴能够说因蚂蚁而首,也能够说是对整个走业的监管风暴。后续,蚂蚁能够会批准强监管下的上市资产营业板块重整+修改上市的估值。

  不过,也有不悦目点认为,尽管上市暂缓,但后续不息上市毫无疑团。正如券商投走资深人士何南野指出,上市暂缓,一是为了呼答四部分约谈后的监管精神,对蚂蚁上市进走更添厉格的审核,二是近期一系列新政策的出台,对蚂蚁的经营造成了必定的不确定性,客不悦目上也必要暂缓,并足够向投资者吐露风险后,才方便推进下一步的做事。

  “从现在望,蚂蚁上市是无疑团的,只要足够吐露风险,并积极根据监管精神进走内部整改,上市照样异国任何题目的。”何南野称。

  花呗借呗戴“紧箍”

  在业内望来,蚂蚁此次遭遇的监管风暴,导火索在于10月24日马云在外滩金融峰会上的仗“蚁”直言。彼时他喊话国内金融监管大谈创新,指斥银走是当铺思维,称巴塞尔制定是“老人俱笑部”,语惊四座的同时,也在金融走业引发了庞大争议。而自马云说话十日来,蚂蚁已被频繁置于风口。

  监管“高规格”约谈,幼贷营业再受收敛,统共望似骤然,但实则早已有迹可循。一个主要的信号是,10月31日,国务院金融安详发展委员会专题会议强调,“既要鼓励创新、弘扬企业家精神,也要强化监管,依法将金融运动周详纳入监管,有效提防风险”。虽未点名,但在业内望来也有对马云言辞的隔空回答之意。

  与此同时,央走走长易纲近期也在众个场相符公开外态大型科技公司创新风险。银保监会消耗者权好珍惜局局长郭武平11月2日也发文称,金融机构与科技公司配相符中,资金大片面来源于金融机构,但是金融科技公司行使寡头垄断地位收取过高费用,增补了金融消耗者成本。此外,郭武平点名道,在收费方面,金融科技公司匮乏同一标准,清淡高于持牌金融机构。比如“花呗”与银走名誉卡营业基原形通,但分期手续费高于银走,与其普惠金融理念不符,实际上是“普而不惠”。

  蚂蚁现在面临的监管挑衅着实不幼。正如苏筱芮所称,网络幼贷牌照、消耗金融牌照由银保监会管,金融控股公司归央走管,而蚂蚁现在的主要风险点就在网络幼贷和金控这两个业态上,尤其是金控这块还有许众配套细目尚未公布,监管后续的手腕中还有许众可发挥的空间。监管添码,对蚂蚁组成内心性冲击,尤其是花呗、借呗类营业将戴“紧箍”。

  王蓬博进一步指出,除了监管挑衅和幼我数据隐私珍惜外,蚂蚁赖以生存的支付基础也将面临挑衅。倘若互联互通不息推进,相通美团、滴滴等场景掌控力度较强的平台,倘若发力支付闭环,蚂蚁的用户和商户基础就有能够受到挑衅,这些都能够会对蚂蚁的营业产生影响,进而对蚂蚁的收好添速造成冲击。

  不过,现在网络幼贷新规还在征求偏见阶段,统共仍尚有变数。马炜认为,蚂蚁和监管的博弈仍未终结。不过,所有的新金融归根到底照样落在金融上,金融监管的创新是有边界的,蚂蚁必须批准和融入当代金融监管的主流标准。要解决金融科技创新的风险,营业的发展和创新都答当遵命金融监管的规则,在不超过金融监管边界的前挑下规范创新。

  微贷科技营业模式或调整

  实际上,蚂蚁此前也曾在招股书中作出相关风险挑示,包括“公司的微贷科技平台无法维持高速添长的风险”“公司的微贷科技平台营业倚赖与金融机构配相符的风险”以及无法有效保障数据坦然和隐私等。

  “正如蚂蚁所言,其营业高度倚赖与金融机构配相符。”苏筱芮指出,后续,蚂蚁可添大纯科技营业的比重,尽快将蚂蚁链等周围化、商业化,用真实的技术驱动来回答市场对科技公司身份的质疑;此外,可在金融监管框架内不息发挥自己的牌照作用,批准持牌机构存在厉格杠杆率收敛的实际,遵命以前持牌金融机构的标准来不息展业。

  “在IPO之前监管落地,实际上是对蚂蚁异日的不确定性有了确定的说法。”王蓬博进一步称,今后,许众中幼网贷公司运营门槛将被举高,但借款人需求照样存在,这片面需求只能由蚂蚁这栽被规范以后仍有资金能力的机构来操作,这逆而有利于市场荟萃。当蚂蚁已经成长为今天的体量,营业拥抱监管才是一个准确的倾向。

  零壹钻研院院长于百程认为,蚂蚁一方面必要重新申请全国牌照,另一方面说相符贷款出资比例等造成的营业杠杆节制,对于其营业添长的影响也能够最为直接。待新规正式落地,蚂蚁的微贷科技营业模式将进走调整。不过综相符望,蚂蚁若上市后资金贮备雄厚,后续也能够采取其他比如消耗金融公司牌照,或者用纯科技服务的方式进走微贷科技营业。

  北京商报记者 岳品瑜 刘四红

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